आर्थिक निष्पंदन के प्रभाव एवं समाधान

भूमिका

निष्पंदन (Economic Stagnation) वह समष्टि-आर्थिक स्थिति है जिसमें दीर्घकालिक निम्न जीडीपी संवृद्धि दर, निजी निवेश में ठहराव और उच्च बेरोजगारी एक साथ विद्यमान होते हैं। कभी-कभी आपूर्ति आघातों के कारण यह स्थिति उच्च मुद्रास्फीति से भी जुड़ जाती है, जिसे गतिहीन स्फीति (Stagflation) कहा जाता है। यह स्थिति आर्थिकी की आंतरिक उत्पादक क्षमता और समग्र मांग दोनों के क्षरण का संकेत देती है।

अर्थव्यवस्था पर निष्पंदन के प्रमुख प्रभाव

निष्पंदन की स्थिति आर्थिक तंत्र के विभिन्न आयामों को गंभीर रूप से बाधित करती है:

• मांग में संकुचन: वास्तविक आय और मजदूरी में ठहराव के कारण निजी अंतिम उपभोग व्यय (PFCE) में गिरावट आती है। इससे परिवारों की शुद्ध वित्तीय बचत गिरकर जीडीपी के निम्न स्तर (लगभग 5.2%) पर आ जाती है, जिससे उपभोग चक्र बाधित होता है।
• निजी निवेश में ठहराव: मांग की कमी से विनिर्माण क्षेत्र में क्षमता उपयोगिता (Capacity Utilization) लगभग 74-75% के स्तर पर अटकी रहती है। अधिशेष अप्रयुक्त क्षमता के कारण निजी कॉर्पोरेट क्षेत्र नए पूंजीगत व्यय (Capex) से बचता है।
• श्रम बाजार संकट और मिजरी इंडेक्स: संवृद्धि की रोजगार-लोच कम होने से रोजगार सृजन अवरुद्ध होता है और प्रच्छन्न व अल्प-रोजगार बढ़ता है। बेरोजगारी और मुद्रास्फीति के मेल से आर्थिक दुख सूचकांक (Misery Index) चरम पर पहुंच जाता है।
• नीतिगत दुविधा: आर्थिक गतिविधियों के धीमे पड़ने से कर राजस्व घटता है और कल्याणकारी व्यय बढ़ने से राजकोषीय घाटे पर दबाव आता है। वहीं यदि निष्पंदन के साथ मुद्रास्फीति भी हो, तो मौद्रिक नीति (रेपो दर में कटौती) विकास को गति देने और महंगाई को नियंत्रित करने के द्वंद्व में फंस जाती है।

निष्पंदन को नियंत्रित करने के प्रभावी उपाय

इस दुष्चक्र को तोड़ने के लिए बहुआयामी राजकोषीय और संरचनात्मक हस्तक्षेप आवश्यक हैं:

• सार्वजनिक पूंजीगत व्यय (Capex Push): अवसंरचना निर्माण में सरकार द्वारा लक्षित सार्वजनिक निवेश (जैसे ₹11.11 लाख करोड़ का बजट प्रावधान) निजी निवेश को प्रोत्साहित (Crowding-in) करने का कार्य करता है।
• आपूर्ति-पक्षीय सुधार: उत्पादन लागत को कम करने और दक्षता बढ़ाने के लिए उत्पादन लिंक्ड प्रोत्साहन (PLI) योजना का विस्तार तथा राष्ट्रीय लॉजिस्टिक्स नीति के तहत लॉजिस्टिक्स लागत को वैश्विक मानकों के अनुरूप लाना अनिवार्य है।
• लक्षित प्रत्यक्ष मांग प्रोत्साहन: प्रत्यक्ष लाभ अंतरण (DBT) और मनरेगा जैसी ग्रामीण आजीविका योजनाओं के जरिए समाज के निचले तबके को आय समर्थन देना चाहिए, क्योंकि उनकी उपभोग प्रवृत्ति (Marginal Propensity to Consume) अधिक होती है।
• एमएसएमई हेतु सुलभ तरलता: अर्थव्यवस्था की रीढ़ माने जाने वाले एमएसएमई क्षेत्र को प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्रक ऋण (PSL), संपार्श्विक-मुक्त ऋण और ब्याज सबवेंशन प्रदान कर कार्यशील पूंजी की उपलब्धता सुनिश्चित की जानी चाहिए।

निष्कर्ष

निष्पंदन से बाहर निकलने के लिए पारंपरिक राजकोषीय-मौद्रिक तालमेल से आगे बढ़कर संरचनात्मक सुधारों के जरिए कुल कारक उत्पादकता (TFP) को बढ़ाना आवश्यक है। मांग सृजन और उत्पादन लागत में कमी का संतुलित दृष्टिकोण ही अर्थव्यवस्था को दीर्घकालिक और समावेशी संवृद्धि पथ पर पुनर्स्थापित कर सकता है।