“अधिकांश विकासशील राष्ट्रों के लिए जो भुगतान संतुलन समस्या एवं स्फीति समस्या से जूझ रहे हैं, मौद्रिक संकुचन एक बेहतर विकल्प है ।” क्या आप सहमत हैं ?

भुगतान संतुलन और स्फीति: विकासशील देशों के लिए चुनौतियाँ

विकासशील देशों में भुगतान संतुलन की समस्याएँ अक्सर निर्यात में कमी, आयात में वृद्धि, विदेशी ऋण का बोझ और पूंजी पलायन के कारण उत्पन्न होती हैं। इसके परिणामस्वरूप विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आती है और देश को अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों से सहायता लेने की आवश्यकता पड़ सकती है। स्फीति, दूसरी ओर, अक्सर मांग-प्रेरित (demand-pull inflation) या लागत-प्रेरित (cost-push inflation) होती है। मांग-प्रेरित स्फीति तब होती है जब अर्थव्यवस्था में कुल मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है, जबकि लागत-प्रेरित स्फीति तब होती है जब उत्पादन की लागत बढ़ जाती है। दोनों ही स्थितियों में, स्फीति देश की आर्थिक स्थिरता को खतरे में डाल सकती है।

मौद्रिक संकुचन: एक विश्लेषण

मौद्रिक संकुचन एक ऐसी नीति है जिसका उपयोग केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति को कम करने के लिए करते हैं। इसके कई तरीके हैं, जिनमें शामिल हैं:

• ब्याज दरों में वृद्धि: इससे उधार लेना महंगा हो जाता है, जिससे निवेश और खपत कम हो जाती है।
• आरक्षित आवश्यकताओं में वृद्धि: बैंकों को अधिक धन आरक्षित रखने की आवश्यकता होती है, जिससे ऋण देने की क्षमता कम हो जाती है।
• खुले बाजार संचालन: केंद्रीय बैंक सरकारी बॉन्ड बेचता है, जिससे बाजार से धन निकल जाता है।

मौद्रिक संकुचन का मुख्य उद्देश्य स्फीति को नियंत्रित करना है। यह मांग को कम करके और कीमतों पर दबाव को कम करके किया जाता है। हालांकि, इसके कुछ नकारात्मक प्रभाव भी हो सकते हैं, जैसे कि आर्थिक विकास में मंदी और बेरोजगारी में वृद्धि।

क्या मौद्रिक संकुचन एक बेहतर विकल्प है?

विकासशील देशों के लिए मौद्रिक संकुचन की उपयुक्तता कई कारकों पर निर्भर करती है, जिनमें शामिल हैं:

• अर्थव्यवस्था की संरचना: यदि अर्थव्यवस्था कृषि पर निर्भर है, तो मौद्रिक संकुचन का कृषि उत्पादन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है।
• विदेशी ऋण का स्तर: यदि देश पर भारी विदेशी ऋण का बोझ है, तो मौद्रिक संकुचन ऋण चुकाने की क्षमता को कम कर सकता है।
• राजनीतिक स्थिरता: यदि देश में राजनीतिक अस्थिरता है, तो मौद्रिक संकुचन सामाजिक अशांति को बढ़ा सकता है।

कुछ मामलों में, मौद्रिक संकुचन भुगतान संतुलन की समस्याओं और स्फीति को हल करने में प्रभावी हो सकता है। उदाहरण के लिए, 1990 के दशक में, ब्राजील ने एक सख्त मौद्रिक नीति लागू की जिसने स्फीति को नियंत्रित करने और अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद की। हालांकि, अन्य मामलों में, मौद्रिक संकुचन आर्थिक विकास को बाधित कर सकता है और सामाजिक लागत को बढ़ा सकता है। 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान, कई विकासशील देशों ने मौद्रिक संकुचन की नीतियों को लागू किया, जिसके परिणामस्वरूप आर्थिक मंदी आई।

नीति	लाभ	हानि
मौद्रिक संकुचन	स्फीति नियंत्रण, भुगतान संतुलन में सुधार	आर्थिक विकास में मंदी, बेरोजगारी में वृद्धि
राजकोषीय संकुचन (Fiscal Contraction)	सरकारी ऋण में कमी, वित्तीय स्थिरता	मांग में कमी, सामाजिक कार्यक्रमों में कटौती

इसलिए, मौद्रिक संकुचन को एक बेहतर विकल्प के रूप में देखने से पहले, विकासशील देशों को अपनी विशिष्ट परिस्थितियों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए। कई मामलों में, अन्य नीतियों, जैसे कि राजकोषीय संकुचन (fiscal contraction), संरचनात्मक सुधार और निर्यात प्रोत्साहन, अधिक प्रभावी हो सकती हैं।