Model Answer
0 min readIntroduction
पूंजी खाता (Capital Account) किसी देश के वित्तीय खाते का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। यह विदेशी निवेश, ऋण और अन्य पूंजी प्रवाहों को दर्शाता है। पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता (Volatility) से तात्पर्य इन प्रवाहों में होने वाले उतार-चढ़ावों से है, जो विभिन्न आर्थिक और राजनीतिक कारकों से प्रभावित होते हैं। हाल के वर्षों में, भारत के पूंजी खाते में महत्वपूर्ण परिवर्तनशीलता देखी गई है, खासकर वैश्विक आर्थिक संकटों और भू-राजनीतिक तनावों के दौरान। इस संदर्भ में, भारत सरकार ने पूंजी खाते को उदार बनाने के लिए कई कदम उठाए हैं, जिसका उद्देश्य विदेशी निवेश को आकर्षित करना और आर्थिक विकास को बढ़ावा देना है।
पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता: अवधारणा और कारण
पूंजी खाता किसी देश में होने वाले पूंजी प्रवाहों का रिकॉर्ड रखता है। इसमें प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI), पोर्टफोलियो निवेश, वाणिज्यिक ऋण, और अन्य पूंजीगत हस्तांतरण शामिल होते हैं। पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता कई कारकों से प्रभावित होती है:
- वैश्विक आर्थिक स्थिति: वैश्विक आर्थिक विकास दर, ब्याज दरें, और मुद्रा विनिमय दरें पूंजी प्रवाहों को प्रभावित करती हैं।
- घरेलू आर्थिक नीतियां: ब्याज दरें, राजकोषीय नीति, और विनिमय दर नीति विदेशी निवेशकों के निर्णय को प्रभावित करती हैं।
- राजनीतिक जोखिम: राजनीतिक अस्थिरता, नीतिगत अनिश्चितता, और भू-राजनीतिक तनाव पूंजी प्रवाहों को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं।
- निवेशक भावना: निवेशकों का आत्मविश्वास और जोखिम लेने की क्षमता पूंजी प्रवाहों को प्रभावित करती है।
- अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजार: विकसित देशों में तरलता की स्थिति और पूंजी की उपलब्धता भी पूंजी प्रवाहों को प्रभावित करती है।
भारत में पूंजी खाते का उदारीकरण: एक ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य
भारत में पूंजी खाते का उदारीकरण 1991 में शुरू हुए आर्थिक सुधारों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा था। उदारीकरण के विभिन्न चरण इस प्रकार थे:
1. 1991-1997: प्रारंभिक चरण
इस चरण में, विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए कई प्रतिबंधों को हटाया गया। विदेशी इक्विटी निवेश को अनुमति दी गई, और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) को भारतीय शेयर बाजार में निवेश करने की अनुमति दी गई।
2. 1997-2008: दूसरा चरण
इस चरण में, पूंजी खाते के उदारीकरण को और आगे बढ़ाया गया। विदेशी ऋण सीमा को बढ़ाया गया, और विदेशी मुद्रा बाजार को अधिक उदार बनाया गया।
3. 2008 के बाद: तीसरा चरण
2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, भारत सरकार ने पूंजी खाते की स्थिरता को बनाए रखने के लिए कुछ सावधानियां बरतीं। हालांकि, विदेशी निवेश को आकर्षित करने के प्रयासों को जारी रखा गया।
भारत में पूंजी खाते के उदारीकरण के प्रमुख प्रयास
| वर्ष | प्रमुख पहल | प्रभाव |
|---|---|---|
| 1991 | विदेशी निवेश नीति में बदलाव, FPI को अनुमति | विदेशी निवेश में वृद्धि, शेयर बाजार में सुधार |
| 1993 | विदेशी मुद्रा (विदेशी विनिमय प्रबंधन) अधिनियम (FEMA) | विदेशी मुद्रा विनियमन को सरल बनाया गया |
| 1997 | पोर्टफोलियो निवेश पर प्रतिबंधों में ढील | पोर्टफोलियो निवेश में वृद्धि |
| 2005 | स्वचालित मार्ग के तहत FDI सीमा में वृद्धि | FDI प्रवाह में तेजी |
| 2019 | FDI नियमों का और उदारीकरण | विभिन्न क्षेत्रों में FDI को बढ़ावा |
पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता के प्रभाव और चुनौतियां
पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता का भारतीय अर्थव्यवस्था पर कई प्रभाव पड़ता है। अत्यधिक पूंजी प्रवाह से मुद्रा में तेजी आ सकती है, जिससे निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता कम हो सकती है। वहीं, पूंजी की अचानक निकासी से वित्तीय संकट पैदा हो सकता है। भारत सरकार को पूंजी खाते की स्थिरता को बनाए रखने और परिवर्तनशीलता के नकारात्मक प्रभावों को कम करने के लिए सावधानीपूर्वक नीतियां बनानी होंगी।
Conclusion
निष्कर्षतः, पूंजी खाते की परिवर्तनशीलता एक जटिल मुद्दा है जो वैश्विक और घरेलू कारकों से प्रभावित होता है। भारत ने पूंजी खाते को उदार बनाने के लिए महत्वपूर्ण कदम उठाए हैं, जिससे विदेशी निवेश में वृद्धि हुई है और आर्थिक विकास को बढ़ावा मिला है। हालांकि, पूंजी खाते की स्थिरता को बनाए रखना और परिवर्तनशीलता के नकारात्मक प्रभावों को कम करना सरकार के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती बनी हुई है। भविष्य में, भारत को पूंजी खाते की नीतियों को अधिक लचीला और अनुकूल बनाने की आवश्यकता होगी ताकि वह वैश्विक आर्थिक परिवर्तनों का सामना कर सके।
Answer Length
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