किन परिस्थितियों के अधीन, किसी फर्म को नकदी लाभांश देना चाहिए या बोनस शेयर देने चाहिए ?

नकदी लाभांश और बोनस शेयर: अवधारणाएं

नकदी लाभांश: यह कंपनी के लाभ का एक हिस्सा है जो शेयरधारकों को नकद रूप में वितरित किया जाता है। यह शेयरधारकों के लिए तत्काल आय का स्रोत है।

बोनस शेयर: ये कंपनी द्वारा मुफ्त में जारी किए गए अतिरिक्त शेयर हैं। बोनस शेयर कंपनी के लाभ से पूंजीकृत होते हैं और शेयरधारकों की स्वामित्व हिस्सेदारी को बढ़ाते हैं, लेकिन कंपनी की कुल संपत्ति में कोई बदलाव नहीं करते हैं।

किन परिस्थितियों में नकदी लाभांश दिया जाना चाहिए?

• स्थिर आय चाहने वाले शेयरधारक: यदि कंपनी के अधिकांश शेयरधारक स्थिर आय पर निर्भर हैं, तो नकदी लाभांश एक बेहतर विकल्प है। जैसे, पेंशन फंड और सेवानिवृत्त लोग।
• मजबूत नकदी प्रवाह: यदि कंपनी के पास मजबूत और स्थिर नकदी प्रवाह है, तो वह बिना किसी वित्तीय कठिनाई के नकदी लाभांश का भुगतान कर सकती है।
• सीमित विकास अवसर: यदि कंपनी के पास सीमित विकास अवसर हैं, तो लाभ को शेयरधारकों के बीच वितरित करना अधिक उचित है।
• उच्च कर दरें: यदि शेयरधारकों पर लाभांश आय पर उच्च कर दरें लागू होती हैं, तो कंपनी नकदी लाभांश देने से पहले कर निहितार्थों पर विचार करेगी।

किन परिस्थितियों में बोनस शेयर दिया जाना चाहिए?

• उच्च विकास क्षमता: यदि कंपनी के पास उच्च विकास क्षमता है, तो बोनस शेयर जारी करना बेहतर विकल्प है। इससे कंपनी को भविष्य में विकास के लिए अधिक पूंजी उपलब्ध होगी।
• पुनर्निवेश की आवश्यकता: यदि कंपनी को अपने व्यवसाय में पुनर्निवेश करने की आवश्यकता है, तो बोनस शेयर जारी करना नकदी को संरक्षित करने का एक अच्छा तरीका है।
• शेयर की कीमत कम होना: यदि कंपनी के शेयर की कीमत कम है, तो बोनस शेयर जारी करने से शेयर की संख्या बढ़ने से प्रति शेयर आय (EPS) में वृद्धि हो सकती है, जिससे शेयर की कीमत बढ़ सकती है।
• शेयरधारकों की मनोबल बढ़ाना: बोनस शेयर जारी करने से शेयरधारकों में सकारात्मक भावना पैदा होती है और कंपनी के प्रति उनका विश्वास बढ़ता है।

तुलनात्मक विश्लेषण

विशेषता	नकदी लाभांश	बोनस शेयर
तत्काल लाभ	हाँ	नहीं
स्वामित्व में वृद्धि	नहीं	हाँ
नकदी प्रवाह पर प्रभाव	घटता है	कोई प्रभाव नहीं
विकास क्षमता पर प्रभाव	सीमित	बढ़ता है
कर निहितार्थ	लाभांश पर कर	बोनस शेयर पर कर नहीं (लेकिन बिक्री पर पूंजीगत लाभ कर)

उदाहरण

उदाहरण 1: रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (RIL) ने लगातार अपने शेयरधारकों को नकदी लाभांश और बोनस शेयर दोनों प्रदान किए हैं। RIL ने मजबूत नकदी प्रवाह और स्थिर आय चाहने वाले शेयरधारकों को ध्यान में रखते हुए नकदी लाभांश दिया है, जबकि विकास की संभावनाओं को देखते हुए बोनस शेयर जारी किए हैं।

उदाहरण 2: टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS) ने भी नियमित रूप से लाभांश दिया है, क्योंकि यह एक स्थापित कंपनी है और उसके पास मजबूत नकदी प्रवाह है।