"यदि मुद्रा के लिए माँग की ब्याज लोच न्यून हो, तो मुद्रावादी मुद्रा आपूर्ति के उपयोग के द्वारा ही, वास्तविक सकल राष्ट्रीय उत्पाद (जी० एन० पी०) का पूर्वानुमान लगा सकते हैं।" इस कथन का स्पष्टीकरण कीजिए।

मुद्रा की मांग की ब्याज लोच (Interest Elasticity of Demand for Money)

मुद्रा की मांग की ब्याज लोच यह मापती है कि ब्याज दरों में परिवर्तन के जवाब में मुद्रा की मांग कितनी बदलती है। इसे निम्न सूत्र द्वारा दर्शाया जाता है:

लोच = (% मुद्रा की मांग में परिवर्तन) / (% ब्याज दर में परिवर्तन)

यदि लोच का मान कम है (न्यून), तो ब्याज दरों में परिवर्तन मुद्रा की मांग को बहुत अधिक प्रभावित नहीं करता है। इसका मतलब है कि लोग ब्याज दरों में बदलाव के बावजूद मुद्रा की लगभग समान मात्रा रखना पसंद करते हैं।

मुद्रावादी सिद्धांत (Monetarist Theory)

मुद्रावादी सिद्धांत का मानना है कि मुद्रा आपूर्ति अर्थव्यवस्था में मूल्य स्तर और वास्तविक उत्पादन को निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। मिल्टन फ्रीडमैन के अनुसार, "मुद्रा हर जगह, हर समय, हर चीज का कारण है।" इस सिद्धांत के अनुसार, यदि मुद्रा आपूर्ति बढ़ती है, तो इससे समग्र मांग में वृद्धि होगी, जिससे उत्पादन और कीमतें बढ़ेंगी।

कथन का स्पष्टीकरण (Explanation of the Statement)

कथन कहता है कि यदि मुद्रा की मांग की ब्याज लोच न्यून है, तो मुद्रावादी मुद्रा आपूर्ति के उपयोग के द्वारा ही, वास्तविक सकल राष्ट्रीय उत्पाद (जीएनपी) का पूर्वानुमान लगाया जा सकता है। इसका कारण यह है कि जब ब्याज लोच कम होती है, तो मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन का मुद्रा की मांग पर कम प्रभाव पड़ता है। परिणामस्वरूप, मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन का सीधा प्रभाव वास्तविक जीएनपी पर पड़ता है।

उदाहरण के लिए, यदि केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति बढ़ाता है और ब्याज लोच न्यून है, तो ब्याज दरें बहुत अधिक नहीं बढ़ेंगी। इससे निवेश और उपभोग में वृद्धि होगी, जिससे वास्तविक जीएनपी में वृद्धि होगी। इस स्थिति में, जीएनपी का पूर्वानुमान मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन के आधार पर अधिक सटीक रूप से लगाया जा सकता है।

मुद्रा आपूर्ति और जीएनपी के बीच संबंध (Relationship between Money Supply and GNP)

मुद्रा आपूर्ति और जीएनपी के बीच संबंध को समझने के लिए, हम मात्रा सिद्धांत (Quantity Theory of Money) का उपयोग कर सकते हैं। मात्रा सिद्धांत के अनुसार:

MV = PQ

जहां:

• M = मुद्रा आपूर्ति
• V = मुद्रा का वेग (Velocity of Money)
• P = मूल्य स्तर
• Q = वास्तविक उत्पादन (वास्तविक जीएनपी)

यदि V स्थिर है, तो M और Q के बीच सीधा संबंध होता है। इसका मतलब है कि यदि मुद्रा आपूर्ति बढ़ती है, तो वास्तविक जीएनपी भी बढ़ेगा।

सीमाएं (Limitations)

हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मुद्रा आपूर्ति और जीएनपी के बीच संबंध हमेशा सीधा नहीं होता है। कई अन्य कारक भी जीएनपी को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि तकनीकी परिवर्तन, सरकारी नीतियां और वैश्विक आर्थिक स्थितियां। इसलिए, केवल मुद्रा आपूर्ति के आधार पर जीएनपी का पूर्वानुमान लगाना हमेशा सटीक नहीं होता है।