क्या कारण है कि आप मुद्रा पूर्ति एवं समग्र व्यय में उच्च सहसम्बन्ध की प्रत्याशा करते हैं ? क्या यह मुद्रावादी तथा राजकोषवादियों के बीच वादविवाद का समाधान करता है ?

मुद्रा पूर्ति एवं समग्र व्यय में उच्च सहसम्बन्ध के कारण

मुद्रा पूर्ति और समग्र व्यय के बीच उच्च सहसंबंध के कई कारण हैं:

• मुद्रा की मात्रा सिद्धांत (Quantity Theory of Money): यह सिद्धांत बताता है कि मुद्रा पूर्ति में परिवर्तन सीधे तौर पर मूल्य स्तर (Price Level) और समग्र व्यय को प्रभावित करता है। सूत्र MV=PT (जहां M=मुद्रा पूर्ति, V=मुद्रा का वेग, P=मूल्य स्तर, T=लेनदेन की मात्रा) के अनुसार, यदि मुद्रा पूर्ति बढ़ती है और अन्य कारक स्थिर रहते हैं, तो मूल्य स्तर और समग्र व्यय में वृद्धि होगी।
• ब्याज दरों पर प्रभाव: मुद्रा पूर्ति में वृद्धि से ब्याज दरें कम हो सकती हैं। कम ब्याज दरें निवेश और उपभोग को प्रोत्साहित करती हैं, जिससे समग्र व्यय में वृद्धि होती है।
• उपभोक्ता और व्यवसाय विश्वास: जब मुद्रा पूर्ति बढ़ती है, तो यह उपभोक्ताओं और व्यवसायों में विश्वास पैदा कर सकती है कि अर्थव्यवस्था मजबूत है। यह विश्वास उन्हें अधिक खर्च करने और निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करता है।
• ऋण उपलब्धता: मुद्रा पूर्ति में वृद्धि बैंकों को अधिक ऋण देने में सक्षम बनाती है। ऋण की उपलब्धता बढ़ने से निवेश और उपभोग में वृद्धि होती है।

मुद्रावादी एवं राजकोषवादी विचारधाराओं का विश्लेषण

मुद्रावादी और राजकोषवादी विचारधाराएं मैक्रोइकॉनॉमिक्स में दो प्रमुख दृष्टिकोण हैं:

मुद्रावादी (Monetarists)	राजकोषवादी (Fiscalists)
मुद्रा पूर्ति को अर्थव्यवस्था की स्थिरता के लिए सबसे महत्वपूर्ण कारक मानते हैं।	सरकारी व्यय और कराधान को अर्थव्यवस्था की स्थिरता के लिए सबसे महत्वपूर्ण कारक मानते हैं।
मानते हैं कि सरकारी हस्तक्षेप को कम से कम रखना चाहिए और मुद्रा नीति पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।	मानते हैं कि सरकारी हस्तक्षेप अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए आवश्यक है और राजकोषीय नीति का उपयोग करना चाहिए।
मिलटन फ्रीडमैन इसके प्रमुख समर्थक थे।	जॉन मेनार्ड कीन्स इसके प्रमुख समर्थक थे।

क्या उच्च सहसम्बन्ध विवाद का समाधान करता है?

मुद्रा पूर्ति और समग्र व्यय के बीच उच्च सहसंबंध की प्रत्याशा, दोनों विचारधाराओं के बीच के विवाद को पूरी तरह से हल नहीं करती है, लेकिन यह कुछ हद तक सुलह का मार्ग प्रशस्त कर सकती है।

• मुद्रावादियों के लिए: यह सहसंबंध उनके इस तर्क को पुष्ट करता है कि मुद्रा नीति समग्र व्यय को प्रभावित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।
• राजकोषवादियों के लिए: यह सहसंबंध इस बात को नकारता नहीं है कि सरकारी व्यय और कराधान भी समग्र व्यय को प्रभावित करते हैं। वास्तव में, सरकारी व्यय में वृद्धि से मुद्रा पूर्ति में भी वृद्धि हो सकती है, जिससे समग्र व्यय में और वृद्धि हो सकती है।
• समग्र दृष्टिकोण: आधुनिक मैक्रोइकॉनॉमिक्स में, यह माना जाता है कि मुद्रा नीति और राजकोषीय नीति दोनों ही समग्र व्यय को प्रभावित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। दोनों नीतियों का समन्वय अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए आवश्यक है।

उदाहरण के लिए, 2008 की वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान, कई देशों ने मुद्रा नीति (ब्याज दरों में कटौती) और राजकोषीय नीति (सरकारी प्रोत्साहन पैकेज) दोनों का उपयोग अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए किया।