Model Answer
0 min readIntroduction
नकदी प्रबंधन किसी भी संगठन के वित्तीय स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण है। मिलर-ऑर मॉडल नकदी प्रबंधन के लिए एक प्रसिद्ध मॉडल है, जो उपयुक्त नकदी शेष निर्धारित करने में मदद करता है। यह मॉडल लेनदेन लागत और अपर्याप्त नकदी के जोखिम के बीच संतुलन बनाकर नकदी प्रबंधन को अनुकूलित करने का प्रयास करता है। यह मॉडल 1971 में हार्वे एस. मिलर और डैनियल ऑर द्वारा विकसित किया गया था। यह मॉडल विशेष रूप से उन कंपनियों के लिए उपयोगी है जिनके पास अनुमानित नकदी प्रवाह होता है।
मिलर-ऑर मॉडल की व्याख्या
मिलर-ऑर मॉडल एक सांख्यिकीय मॉडल है जो एक फर्म के लिए इष्टतम नकदी शेष निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाता है। यह मॉडल दो मुख्य लागतों पर ध्यान केंद्रित करता है: लेनदेन लागत और अपर्याप्त नकदी लागत।
- लेनदेन लागत (Transaction Cost): यह नकदी को निवेश करने और वापस निकालने से जुड़ी लागत है। इसमें ब्रोकरेज शुल्क, बैंक शुल्क और प्रशासनिक लागत शामिल हैं।
- अपर्याप्त नकदी लागत (Shortage Cost): यह तब होती है जब फर्म के पास अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकदी नहीं होती है। इसमें क्रेडिट की हानि, उत्पादन में देरी और ग्राहकों की संतुष्टि में कमी शामिल है।
मॉडल का उद्देश्य इन दोनों लागतों को कम करना है। यह एक ऐसे नकदी शेष की गणना करता है जहां लेनदेन लागत और अपर्याप्त नकदी लागत का योग न्यूनतम होता है।
मॉडल का सूत्र
मिलर-ऑर मॉडल का सूत्र इस प्रकार है:
इष्टतम नकदी शेष = √((2 * वार्षिक लेनदेन लागत * वार्षिक नकदी प्रवाह) / वार्षिक ब्याज दर)
उपयुक्त नकदी शेष के निर्धारण में मॉडल की भूमिका
मिलर-ऑर मॉडल उपयुक्त नकदी शेष निर्धारित करने में निम्नलिखित तरीकों से सहायक है:
- लागतों का आकलन: मॉडल फर्मों को लेनदेन लागत और अपर्याप्त नकदी लागत का आकलन करने में मदद करता है।
- इष्टतम स्तर की पहचान: यह मॉडल इष्टतम नकदी शेष स्तर की पहचान करने में मदद करता है जो इन लागतों को कम करता है।
- निर्णय लेने में सहायता: यह मॉडल नकदी प्रबंधन से संबंधित निर्णय लेने में सहायता करता है, जैसे कि नकदी को निवेश करना या उधार लेना।
उदाहरण
मान लीजिए कि एक कंपनी की वार्षिक लेनदेन लागत ₹50,000 है, वार्षिक नकदी प्रवाह ₹500,000 है, और वार्षिक ब्याज दर 5% है। मिलर-ऑर मॉडल का उपयोग करके, इष्टतम नकदी शेष की गणना इस प्रकार की जा सकती है:
इष्टतम नकदी शेष = √((2 * 50,000 * 500,000) / 0.05) = ₹447,213.59
इसलिए, इस कंपनी के लिए इष्टतम नकदी शेष लगभग ₹447,213.59 होना चाहिए।
मॉडल की सीमाएं
मिलर-ऑर मॉडल की कुछ सीमाएं भी हैं:
- यह मॉडल मानता है कि नकदी प्रवाह स्थिर है, जो हमेशा सच नहीं होता है।
- यह मॉडल केवल दो लागतों पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि अन्य लागतें भी हो सकती हैं।
- यह मॉडल जटिल हो सकता है और इसे लागू करने के लिए विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है।
Conclusion
संक्षेप में, मिलर-ऑर मॉडल एक उपयोगी उपकरण है जो फर्मों को उपयुक्त नकदी शेष निर्धारित करने में मदद करता है। यह मॉडल लेनदेन लागत और अपर्याप्त नकदी लागत के बीच संतुलन बनाकर नकदी प्रबंधन को अनुकूलित करने का प्रयास करता है। हालांकि, मॉडल की कुछ सीमाएं हैं जिन्हें ध्यान में रखना चाहिए। आधुनिक नकदी प्रबंधन तकनीकों के साथ इस मॉडल का संयोजन बेहतर परिणाम दे सकता है।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.