Model Answer
0 min readIntroduction
भारत में मौद्रिक नीति का उद्देश्य मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जबकि आर्थिक विकास को समर्थन देना है। 2016 में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने एक नया मौद्रिक नीति ढांचा अपनाया, जिसमें लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (Flexible Inflation Targeting - FIT) शामिल था। इस ढांचे के तहत, आरबीआई को मुद्रास्फीति को 4% +/- 2% की सीमा में रखने का लक्ष्य दिया गया है। यह ढांचा वित्तीय स्थिरता को बनाए रखने के लिए आरबीआई की भूमिका को महत्वपूर्ण बनाता है। हाल के वर्षों में, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं और घरेलू चुनौतियों के कारण वित्तीय स्थिरता बनाए रखने में आरबीआई की भूमिका और भी महत्वपूर्ण हो गई है।
मौद्रिक प्रणाली का नया शासन (New Monetary Policy Framework)
2016 में अपनाया गया नया मौद्रिक नीति ढांचा, उर्जित पटेल समिति (Urjit Patel Committee) की सिफारिशों पर आधारित था। इस ढांचे के मुख्य तत्व निम्नलिखित हैं:
- लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण (FIT): आरबीआई को मुद्रास्फीति को 4% +/- 2% की सीमा में रखने का लक्ष्य दिया गया है।
- मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण समिति (Monetary Policy Committee - MPC): MPC नीतिगत ब्याज दरों (policy interest rates) पर निर्णय लेने के लिए जिम्मेदार है। MPC में आरबीआई के गवर्नर, डिप्टी गवर्नर (मौद्रिक नीति के प्रभारी), और सरकार द्वारा नियुक्त तीन सदस्य शामिल होते हैं।
- ब्याज दरें: आरबीआई रेपो दर (Repo Rate), रिवर्स रेपो दर (Reverse Repo Rate), और अन्य दरों का उपयोग करके तरलता (liquidity) का प्रबंधन करता है।
वित्तीय स्थिरता में आरबीआई की भूमिका
वित्तीय स्थिरता बनाए रखने में आरबीआई की कई महत्वपूर्ण भूमिकाएँ हैं:
1. मैक्रोprudential विनियमन (Macroprudential Regulation)
आरबीआई पूरे वित्तीय प्रणाली के जोखिमों की निगरानी करता है और उन्हें कम करने के लिए उपाय करता है। इसमें बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) के लिए पूंजी पर्याप्तता (capital adequacy) और तरलता आवश्यकताओं (liquidity requirements) को निर्धारित करना शामिल है।
2. सूक्ष्म-पर्यवेक्षण (Micro-supervision)
आरबीआई बैंकों और NBFCs की व्यक्तिगत निगरानी करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि वे सुरक्षित और स्वस्थ तरीके से काम कर रहे हैं।
3. तरलता प्रबंधन (Liquidity Management)
आरबीआई वित्तीय प्रणाली में पर्याप्त तरलता बनाए रखने के लिए जिम्मेदार है। यह रेपो और रिवर्स रेपो ऑपरेशंस, खुले बाजार परिचालन (Open Market Operations - OMOs), और अन्य उपकरणों का उपयोग करके तरलता का प्रबंधन करता है।
4. भुगतान और निपटान प्रणाली (Payment and Settlement Systems)
आरबीआई भुगतान और निपटान प्रणालियों को विनियमित और पर्यवेक्षण करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि वे सुरक्षित, कुशल और विश्वसनीय हैं।
5. संकट प्रबंधन (Crisis Management)
आरबीआई वित्तीय संकटों से निपटने के लिए तैयार है। इसमें बैंकों और NBFCs को आपातकालीन तरलता प्रदान करना और वित्तीय प्रणाली को स्थिर करने के लिए अन्य उपाय करना शामिल है।
चुनौतियां
वित्तीय स्थिरता बनाए रखने में आरबीआई को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है:
- वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताएं: वैश्विक आर्थिक मंदी, व्यापार युद्ध, और भू-राजनीतिक तनाव भारतीय वित्तीय प्रणाली को प्रभावित कर सकते हैं।
- घरेलू चुनौतियां: उच्च गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (Non-Performing Assets - NPAs), कमजोर कॉर्पोरेट बैलेंस शीट, और संरचनात्मक कमजोरियां भारतीय वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिम पैदा करती हैं।
- वित्तीय नवाचार: फिनटेक (FinTech) कंपनियों और क्रिप्टोकरेंसी (cryptocurrencies) के उदय से वित्तीय प्रणाली में नए जोखिम पैदा हो रहे हैं।
- जलवायु परिवर्तन: जलवायु परिवर्तन से संबंधित जोखिम वित्तीय प्रणाली के लिए खतरा बन सकते हैं।
| उपकरण (Tools) | उद्देश्य (Objective) |
|---|---|
| रेपो दर (Repo Rate) | बैंकों को आरबीआई से उधार लेने की लागत को प्रभावित करना |
| रिवर्स रेपो दर (Reverse Repo Rate) | बैंकों को आरबीआई के पास जमा करने की लागत को प्रभावित करना |
| नकद आरक्षित अनुपात (Cash Reserve Ratio - CRR) | बैंकों के पास उपलब्ध तरलता को नियंत्रित करना |
| साविधिक तरलता अनुपात (Statutory Liquidity Ratio - SLR) | बैंकों को सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करने की आवश्यकता |
Conclusion
मौद्रिक प्रणाली के नए शासन के तहत, आरबीआई वित्तीय स्थिरता बनाए रखने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण और MPC की स्थापना ने आरबीआई को अधिक प्रभावी ढंग से मौद्रिक नीति का संचालन करने में सक्षम बनाया है। हालांकि, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं और घरेलू चुनौतियों के कारण वित्तीय स्थिरता बनाए रखने में आरबीआई को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। इन चुनौतियों का सामना करने के लिए, आरबीआई को सक्रिय रूप से जोखिमों की निगरानी करनी चाहिए, नियामक ढांचे को मजबूत करना चाहिए, और वित्तीय नवाचारों को अपनाना चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.