Model Answer
0 min readIntroduction
जॉन मेनार्ड कीन्स का तरलता अधिमान सिद्धांत (Liquidity Preference Theory) मैक्रोइकॉनॉमिक्स का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। यह सिद्धांत बताता है कि ब्याज दरें मुद्रा की मांग और आपूर्ति से निर्धारित होती हैं। लोग अपनी संपत्ति को तीन रूपों में रखना पसंद करते हैं: नकदी, बॉन्ड और अन्य परिसंपत्तियां। नकदी को तरलता के रूप में जाना जाता है क्योंकि इसे तुरंत खर्च किया जा सकता है। जब अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता होती है, तो लोग अधिक तरलता पसंद करते हैं, जिससे ब्याज दरें बढ़ सकती हैं। इसी सिद्धांत के अंतर्गत 'तरलता जाल' (Liquidity Trap) की अवधारणा आती है, जो एक ऐसी स्थिति को दर्शाती है जहां मौद्रिक नीति अप्रभावी हो जाती है।
तरलता अधिमान और ब्याज दरें
कीन्स के अनुसार, ब्याज दरें तीन मुख्य कारकों से प्रभावित होती हैं: मुद्रा की मांग, मुद्रा की आपूर्ति और क्रेडिट की मांग। जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो लोग अधिक नकदी रखना पसंद करते हैं, क्योंकि नकदी पर रिटर्न कम होता है। यह मुद्रा की मांग को बढ़ाता है। यदि मुद्रा की आपूर्ति स्थिर रहती है, तो ब्याज दरें गिरती रहेंगी।
तरलता जाल: अवधारणा और कारण
तरलता जाल एक ऐसी स्थिति है जहां ब्याज दरों को शून्य के करीब लाने के बावजूद, निवेश में वृद्धि नहीं होती है। इसके कई कारण हो सकते हैं:
- अति-बचत (Excess Savings): यदि लोगों के पास पहले से ही पर्याप्त बचत है, तो वे ब्याज दरों में गिरावट के बावजूद अधिक निवेश करने के लिए प्रेरित नहीं होंगे।
- निवेशकों का निराशावाद (Pessimistic Expectations): यदि निवेशकों को भविष्य में आर्थिक विकास की उम्मीद नहीं है, तो वे निवेश करने से हिचकिचाएंगे, भले ही ब्याज दरें कम हों।
- ऋण की मांग में कमी (Low Loan Demand): यदि व्यवसायों और व्यक्तियों को ऋण लेने की आवश्यकता नहीं है, तो ब्याज दरों में गिरावट का कोई प्रभाव नहीं होगा।
- मुद्रास्फीति की उम्मीदें (Expectations of Deflation): यदि लोगों को लगता है कि कीमतें गिरेंगी, तो वे खर्च करने में देरी करेंगे, जिससे निवेश में कमी आएगी।
तरलता जाल के प्रभाव
तरलता जाल के कई नकारात्मक प्रभाव हो सकते हैं:
- आर्थिक विकास में मंदी (Economic Slowdown): निवेश में कमी से आर्थिक विकास धीमा हो सकता है।
- बेरोजगारी में वृद्धि (Increased Unemployment): व्यवसायों को कम निवेश करने के कारण, वे नए कर्मचारियों को नियुक्त करने से हिचकिचाएंगे, जिससे बेरोजगारी बढ़ सकती है।
- मुद्रास्फीति का खतरा (Risk of Deflation): यदि मांग कम रहती है, तो कीमतें गिर सकती हैं, जिससे मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ सकता है।
उदाहरण और नीतियां
जापान 1990 के दशक में एक लंबे समय तक तरलता जाल में फंसा रहा। जापान की केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों को शून्य के करीब ला दिया, लेकिन निवेश में वृद्धि नहीं हुई। इस स्थिति से निपटने के लिए, जापान सरकार ने राजकोषीय प्रोत्साहन पैकेज (Fiscal Stimulus Packages) लागू किए, जैसे कि सार्वजनिक कार्यों में निवेश बढ़ाना।
हाल ही में, 2008 की वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, कई विकसित देशों ने भी तरलता जाल का अनुभव किया। इन देशों ने मात्रात्मक सहजता (Quantitative Easing - QE) जैसी अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों का उपयोग किया, जिसमें केंद्रीय बैंक ने सरकारी बॉन्ड और अन्य परिसंपत्तियां खरीदीं ताकि अर्थव्यवस्था में तरलता बढ़ाई जा सके।
Conclusion
तरलता जाल एक जटिल आर्थिक स्थिति है जिसमें मौद्रिक नीति अप्रभावी हो जाती है। इस स्थिति से निपटने के लिए, सरकारों को राजकोषीय प्रोत्साहन और संरचनात्मक सुधारों जैसे अन्य नीतिगत उपायों का उपयोग करने की आवश्यकता होती है। तरलता जाल से बचने के लिए, अर्थव्यवस्था में निवेश और मांग को प्रोत्साहित करना महत्वपूर्ण है। भविष्य में, केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीति को अधिक प्रभावी बनाने के लिए नए तरीकों की तलाश करनी चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.