Model Answer
0 min readIntroduction
भुगतान-संतुलन (Balance of Payments - BoP) किसी देश के निवासियों और शेष विश्व के बीच सभी आर्थिक लेन-देन का व्यवस्थित रिकॉर्ड होता है। मौद्रिक दृष्टिकोण के अनुसार, भुगतान-संतुलन में असंतुलन को मौद्रिक नीति के माध्यम से सुधारा जा सकता है। जब भुगतान-संतुलन में घाटा होता है, तो केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप कर सकता है। इस हस्तक्षेप में “स्टरिलाइज़ेशन” एक महत्वपूर्ण अवधारणा है। स्टरिलाइज़ेशन का उद्देश्य विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के कारण घरेलू मुद्रा आपूर्ति में होने वाले बदलावों को बेअसर करना है, ताकि घरेलू आर्थिक स्थिरता बनाए रखी जा सके। यह प्रक्रिया विशेष रूप से विकासशील देशों में महत्वपूर्ण है जहाँ पूंजी प्रवाह अधिक अस्थिर हो सकता है।
भुगतान-संतुलन का मौद्रिक दृष्टिकोण
भुगतान-संतुलन के मौद्रिक दृष्टिकोण के अनुसार, भुगतान-संतुलन में असंतुलन मुख्य रूप से मौद्रिक कारकों के कारण होता है। इस दृष्टिकोण के अनुसार, यदि किसी देश में भुगतान-संतुलन का घाटा है, तो केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप करके घरेलू मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित कर सकता है। यह हस्तक्षेप विदेशी मुद्रा बाजार में किया जाता है, जहाँ केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा खरीद या बेच सकता है।
स्टरिलाइज़ेशन की अवधारणा
स्टरिलाइज़ेशन एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप के कारण होने वाले घरेलू मुद्रा आपूर्ति में बदलावों को बेअसर करने का प्रयास करता है। जब केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा खरीदता है, तो यह घरेलू मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि करता है, जिससे मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ सकता है। इसी तरह, जब केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बेचता है, तो यह घरेलू मुद्रा आपूर्ति को कम करता है, जिससे आर्थिक मंदी का खतरा बढ़ सकता है। स्टरिलाइज़ेशन का उद्देश्य इन अवांछित प्रभावों को रोकना है।
स्टरिलाइज़ेशन की प्रक्रिया
स्टरिलाइज़ेशन को विभिन्न उपकरणों के माध्यम से लागू किया जा सकता है:
- खुली बाजार परिचालन (Open Market Operations): केंद्रीय बैंक सरकारी प्रतिभूतियों को खरीद या बेच सकता है ताकि मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित किया जा सके। यदि केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा खरीदता है, तो वह सरकारी प्रतिभूतियों को बेचकर मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि को बेअसर कर सकता है।
- आरक्षित आवश्यकताएं (Reserve Requirements): केंद्रीय बैंक बैंकों के लिए आरक्षित आवश्यकताओं को बढ़ा या घटा सकता है। यदि केंद्रीय बैंक विदेशी मुद्रा खरीदता है, तो वह आरक्षित आवश्यकताओं को बढ़ाकर मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि को बेअसर कर सकता है।
- रेपो और रिवर्स रेपो दरें (Repo and Reverse Repo Rates): केंद्रीय बैंक रेपो और रिवर्स रेपो दरों को समायोजित करके बैंकों को ऋण देने और उनसे ऋण लेने की लागत को प्रभावित कर सकता है, जिससे मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित किया जा सकता है।
स्टरिलाइज़ेशन के प्रभाव
स्टरिलाइज़ेशन के कई प्रभाव हो सकते हैं:
- मुद्रास्फीति नियंत्रण: स्टरिलाइज़ेशन मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद कर सकता है।
- विनिमय दर स्थिरता: स्टरिलाइज़ेशन विनिमय दर को स्थिर करने में मदद कर सकता है।
- आर्थिक स्थिरता: स्टरिलाइज़ेशन आर्थिक स्थिरता बनाए रखने में मदद कर सकता है।
स्टरिलाइज़ेशन के फायदे और नुकसान
| फायदे | नुकसान |
|---|---|
| मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में मदद करता है। | स्टरिलाइज़ेशन महंगा हो सकता है, खासकर यदि केंद्रीय बैंक को बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप करना पड़े। |
| विनिमय दर को स्थिर करने में मदद करता है। | स्टरिलाइज़ेशन के कारण ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, जिससे आर्थिक विकास धीमा हो सकता है। |
| आर्थिक स्थिरता बनाए रखने में मदद करता है। | स्टरिलाइज़ेशन के कारण केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता कम हो सकती है। |
भारत में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) अक्सर स्टरिलाइज़ेशन का उपयोग करता है ताकि रुपये की विनिमय दर को स्थिर रखा जा सके और मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सके। उदाहरण के लिए, 2022 में, जब रुपये का मूल्य अमेरिकी डॉलर के मुकाबले गिर रहा था, RBI ने विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके रुपये को समर्थन दिया और स्टरिलाइज़ेशन के माध्यम से मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित किया।
Conclusion
स्टरिलाइज़ेशन भुगतान-संतुलन के मौद्रिक दृष्टिकोण का एक महत्वपूर्ण उपकरण है। यह केंद्रीय बैंकों को विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के कारण होने वाले अवांछित प्रभावों को बेअसर करने और घरेलू आर्थिक स्थिरता बनाए रखने में मदद करता है। हालांकि, स्टरिलाइज़ेशन महंगा हो सकता है और इसके कुछ नकारात्मक प्रभाव भी हो सकते हैं। इसलिए, केंद्रीय बैंकों को स्टरिलाइज़ेशन का उपयोग सावधानीपूर्वक करना चाहिए और इसके फायदे और नुकसान पर विचार करना चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.