Model Answer
0 min readIntroduction
निवेश सिद्धांत में, पूंजी बजटिंग निर्णय लेने के लिए विभिन्न तकनीकों का उपयोग किया जाता है। आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) उनमें से एक महत्वपूर्ण तकनीक है। IRR वह छूट दर है जिस पर किसी निवेश परियोजना का निवल वर्तमान मूल्य (NPV) शून्य हो जाता है। यह परियोजना से अपेक्षित प्रतिफल की दर को दर्शाता है। किसी भी निवेश परियोजना को शुरू करने से पहले, यह जानना आवश्यक है कि वह परियोजना लाभप्रद होगी या नहीं। IRR निवेशकों को यह तय करने में मदद करता है कि किसी परियोजना में निवेश करना उचित है या नहीं।
आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) का अर्थ
आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) एक निवेश परियोजना की वह छूट दर है जिस पर परियोजना का निवल वर्तमान मूल्य (NPV) शून्य हो जाता है। दूसरे शब्दों में, यह वह दर है जिस पर परियोजना से अपेक्षित नकदी प्रवाह परियोजना की प्रारंभिक लागत के बराबर होता है। IRR को प्रतिशत में व्यक्त किया जाता है।
IRR की गणना करने के लिए, परियोजना के सभी भविष्य के नकदी प्रवाहों को वर्तमान मूल्य में वापस लाया जाता है, और फिर उस छूट दर को खोजा जाता है जिस पर NPV शून्य हो जाता है। यह गणना आमतौर पर ट्रायल-एंड-एरर विधि या वित्तीय कैलकुलेटर/स्प्रेडशीट सॉफ्टवेयर का उपयोग करके की जाती है।
निवेश परियोजना को स्वीकार करने का निर्णय लेने में IRR का महत्व
IRR का उपयोग निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन और स्वीकृति निर्णय लेने में निम्नलिखित तरीकों से किया जाता है:
- निर्णय नियम: यदि परियोजना का IRR पूंजी की लागत (cost of capital) से अधिक है, तो परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए। यदि IRR पूंजी की लागत से कम है, तो परियोजना को अस्वीकार किया जाना चाहिए।
- परियोजनाओं की तुलना: IRR का उपयोग विभिन्न निवेश परियोजनाओं की तुलना करने के लिए किया जा सकता है। जिस परियोजना का IRR सबसे अधिक होता है, उसे प्राथमिकता दी जानी चाहिए।
- लाभप्रदता का मूल्यांकन: IRR परियोजना की लाभप्रदता का एक माप है। उच्च IRR का मतलब है कि परियोजना अधिक लाभदायक है।
IRR और NPV के बीच तुलना
| आधार | IRR | NPV |
|---|---|---|
| परिभाषा | वह छूट दर जिस पर NPV शून्य हो जाता है | परियोजना के सभी नकदी प्रवाहों का वर्तमान मूल्य, प्रारंभिक लागत घटाकर |
| निर्णय नियम | IRR > पूंजी की लागत | NPV > 0 |
| उपयोग | परियोजनाओं की तुलना के लिए उपयुक्त | परियोजना की पूर्ण लाभप्रदता का मूल्यांकन करने के लिए उपयुक्त |
हालांकि, IRR में कुछ कमियां भी हैं। उदाहरण के लिए, यदि परियोजना में कई नकदी प्रवाहों के परिवर्तन होते हैं, तो IRR की गणना करना मुश्किल हो सकता है। इसके अलावा, IRR हमेशा NPV के समान निर्णय नहीं देता है। ऐसी स्थितियों में, NPV को प्राथमिकता दी जानी चाहिए।
उदाहरण
मान लीजिए कि एक कंपनी एक नई मशीन खरीदने पर विचार कर रही है जिसकी लागत ₹10 लाख है। मशीन से अगले 5 वर्षों में ₹3 लाख प्रति वर्ष का नकदी प्रवाह उत्पन्न होने की उम्मीद है। यदि कंपनी की पूंजी की लागत 10% है, तो IRR की गणना की जा सकती है। यदि IRR 10% से अधिक है, तो कंपनी मशीन खरीद सकती है।
Conclusion
निष्कर्षतः, आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) एक महत्वपूर्ण निवेश मूल्यांकन तकनीक है जो निवेशकों को यह तय करने में मदद करती है कि किसी परियोजना में निवेश करना उचित है या नहीं। IRR परियोजना से अपेक्षित प्रतिफल की दर को दर्शाता है और पूंजी की लागत के साथ इसकी तुलना करके निवेश निर्णय लेने में मदद करता है। हालांकि IRR में कुछ कमियां हैं, लेकिन यह पूंजी बजटिंग निर्णयों में एक उपयोगी उपकरण बना हुआ है।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.