“तार्किक प्रत्याशा-परिकल्पना के अन्तर्गत, नियमित मौद्रिक नीति निष्प्रभावी होती है ।" एक उचित मॉडल के द्वारा उपर्युक्त कथन की व्याख्या कीजिए ।

तार्किक प्रत्याशा-परिकल्पना: एक विस्तृत विवरण

तार्किक प्रत्याशा-परिकल्पना, जिसे रॉबर्ट ल Lucas ने 1972 में लोकप्रिय बनाया, यह मानती है कि व्यक्ति भविष्य के बारे में अपनी अपेक्षाओं को बनाने में तर्कसंगत रूप से उपलब्ध सभी सूचनाओं का उपयोग करते हैं। इसका मतलब है कि वे केवल अतीत के डेटा पर निर्भर नहीं रहते हैं, बल्कि वे सरकारी नीतियों और अन्य कारकों को भी ध्यान में रखते हैं जो भविष्य की आर्थिक स्थितियों को प्रभावित कर सकते हैं।

AD-AS मॉडल और मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता

तार्किक प्रत्याशा-परिकल्पना को समझने के लिए, हम AD-AS (Aggregate Demand-Aggregate Supply) मॉडल का उपयोग कर सकते हैं।

सामान्य स्थिति (बिना तार्किक प्रत्याशाओं के)

जब मौद्रिक नीति लागू की जाती है, जैसे कि ब्याज दरों में कमी, तो इससे समग्र मांग (AD) में वृद्धि होती है। AD में वृद्धि के कारण उत्पादन और कीमतों में वृद्धि होती है। इस स्थिति में, मौद्रिक नीति प्रभावी होती है क्योंकि यह वास्तविक आर्थिक चर (उत्पादन और रोजगार) को प्रभावित करती है।

तार्किक प्रत्याशाओं के तहत

यदि आर्थिक एजेंट तर्कसंगत रूप से प्रत्याशा करते हैं कि मौद्रिक नीति लागू की जाएगी और इसके परिणामस्वरूप कीमतें बढ़ेंगी, तो वे अपनी मजदूरी और कीमतों को पहले से ही समायोजित कर लेंगे। उदाहरण के लिए, यदि श्रमिक जानते हैं कि मुद्रास्फीति बढ़ने वाली है, तो वे उच्च मजदूरी की मांग करेंगे। इससे समग्र आपूर्ति (AS) वक्र बाईं ओर स्थानांतरित हो जाएगा, जिससे उत्पादन में वृद्धि कम हो जाएगी और कीमतों में वृद्धि अधिक हो जाएगी।

इस स्थिति में, मौद्रिक नीति का वास्तविक प्रभाव कम हो जाता है या समाप्त हो जाता है। उत्पादन में वृद्धि कम होती है, और कीमतों में वृद्धि अधिक होती है। यह मौद्रिक नीति की निष्प्रभाविता को दर्शाता है।

मौद्रिक नीति की निष्प्रभाविता के कारण

• पूर्वानुमेयता: यदि मौद्रिक नीति पूर्वानुमेय है, तो आर्थिक एजेंट इसके प्रभावों को पहले से ही समायोजित कर लेंगे।
• जानकारी की उपलब्धता: आर्थिक एजेंटों के पास सरकारी नीतियों और आर्थिक स्थितियों के बारे में पर्याप्त जानकारी होती है।
• तर्कसंगत व्यवहार: आर्थिक एजेंट तर्कसंगत रूप से व्यवहार करते हैं और अपने हितों को अधिकतम करने का प्रयास करते हैं।

विभिन्न दृष्टिकोण

हालांकि तार्किक प्रत्याशा-परिकल्पना व्यापक रूप से स्वीकार की जाती है, लेकिन कुछ अर्थशास्त्री इसके बारे में संदेह व्यक्त करते हैं। कुछ का तर्क है कि वास्तविक दुनिया में, आर्थिक एजेंट हमेशा तर्कसंगत रूप से व्यवहार नहीं करते हैं और वे अक्सर भावनात्मक और मनोवैज्ञानिक कारकों से प्रभावित होते हैं। इसके अतिरिक्त, जानकारी की उपलब्धता और प्रसंस्करण में बाधाएं भी हो सकती हैं।

भारत में मौद्रिक नीति और तार्किक प्रत्याशाएँ

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) भारत में मौद्रिक नीति का संचालन करता है। RBI विभिन्न मौद्रिक नीति उपकरणों का उपयोग करता है, जैसे कि रेपो दर, रिवर्स रेपो दर, और नकद आरक्षित अनुपात (CRR)। यदि RBI की नीतियां पूर्वानुमेय हैं, तो आर्थिक एजेंट उनके प्रभावों को पहले से ही समायोजित कर सकते हैं, जिससे नीति की प्रभावशीलता कम हो सकती है। इसलिए, RBI को अपनी नीतियों में अप्रत्याशितता का तत्व शामिल करना चाहिए ताकि आर्थिक एजेंटों को आश्चर्यचकित किया जा सके और नीति का वास्तविक प्रभाव सुनिश्चित किया जा सके।

नीति उपकरण	प्रभाव	तार्किक प्रत्याशाओं का प्रभाव
रेपो दर में कमी	उधार सस्ता, मांग में वृद्धि	यदि प्रत्याशित, तो ब्याज दरें कम नहीं होंगी
CRR में कमी	बैंकों के पास अधिक नकदी, उधार में वृद्धि	यदि प्रत्याशित, तो बैंक उधार दरें कम नहीं करेंगे