निम्नलिखित में से कौन सा अपने प्रभावों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति उत्पन्न करने की संभावना है?

मुद्रास्फीति मुख्य रूप से वस्तुओं और सेवाओं की उपलब्धता के सापेक्ष धन आपूर्ति में अत्यधिक वृद्धि के कारण होती है, जिससे कम वस्तुओं के लिए बहुत अधिक धन की दौड़ लगती है (मांग-खींच मुद्रास्फीति)।

बजट घाटे के वित्तपोषण के विकल्पों का विश्लेषण करते हैं:

A) लोक ऋण का पुनर्भुगतान: इसमें सरकार मौजूदा ऋणों का भुगतान करना शामिल है। इससे सरकार के हाथों से धन हट जाता है और यह जनता/लेनदारों को वापस चला जाता है। यह नई मुद्रा का निर्माण नहीं करता है और आम तौर पर मुद्रास्फीति उत्पन्न करने वाला नहीं होता है।

B) बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए जनता से उधार लेना: जब सरकार जनता से उधार लेती है (जैसे कि बांड जारी करके), तो यह अनिवार्य रूप से अर्थव्यवस्था से मौजूदा धन को अवशोषित कर लेती है। जबकि यह उन निधियों को डायवर्ट करता है जिनका उपयोग निजी निवेश के लिए किया जा सकता था, यह सीधे नई मुद्रा का निर्माण नहीं करता है या समग्र धन आपूर्ति में काफी वृद्धि नहीं करता है। इसका मुद्रास्फीति प्रभाव अपेक्षाकृत कम है।

C) बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए बैंकों से उधार लेना: जब सरकार वाणिज्यिक बैंकों से उधार लेती है, तो बैंक अपनी अतिरिक्त आरक्षित निधि का उपयोग कर सकते हैं या नया क्रेडिट बना सकते हैं। इससे बैंकिंग गुणक प्रभाव के माध्यम से धन आपूर्ति में वृद्धि हो सकती है। यह जनता से उधार लेने की तुलना में अधिक मुद्रास्फीति उत्पन्न करने वाला है, लेकिन इसमें अभी भी बैंकिंग प्रणाली शामिल है।

D) बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए नई मुद्रा का सृजन: यह सरकार द्वारा सीधे केंद्रीय बैंक से नई मुद्रा छापने या सरकार के खाते में जमा करने के लिए कहने को संदर्भित करता है, अनिवार्य रूप से घाटे का 'मुद्रीकरण' करना। यह सीधे वास्तविक उत्पादन में वृद्धि के अनुरूप नई मुद्रा को अर्थव्यवस्था में इंजेक्ट करता है, जिससे धन आपूर्ति और समग्र मांग में प्रत्यक्ष और महत्वपूर्ण वृद्धि होती है। इस विधि को सबसे अधिक मुद्रास्फीति उत्पन्न करने वाला माना जाता है क्योंकि यह सीधे उच्च-शक्ति वाले धन का निर्माण करता है।

इसलिए, बजट घाटे के वित्तपोषण के लिए नई मुद्रा का सृजन अपने प्रभावों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति उत्पन्न करने की संभावना है।