Model Answer
0 min readIntroduction
मौद्रिक संचारण वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा केंद्रीय बैंक (भारत में रिज़र्व बैंक ऑफ इंडिया) द्वारा किए गए मौद्रिक नीति परिवर्तन अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों, क्रेडिट उपलब्धता और अंततः वास्तविक आर्थिक गतिविधियों (जैसे निवेश, खपत) को प्रभावित करते हैं। एक प्रभावी मौद्रिक संचारण तंत्र आर्थिक स्थिरता और विकास के लिए महत्वपूर्ण है। हालांकि, भारत में, मौद्रिक संचारण कई कारणों से पूरी तरह से प्रभावी नहीं रहा है। हाल ही में, आर.बी.आई. ने बैंकिंग प्रणाली के माध्यम से मौद्रिक संचारण में सुधार के लिए कई कदम उठाए हैं, जिसमें बैंक ऋणों के लिए आंतरिक और बाह्य बेंचमार्क का उपयोग शामिल है। इस संदर्भ में, दोनों दृष्टिकोणों की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करना आवश्यक है।
भारत में मौद्रिक संचारण की अप्रभाविता के कारण
भारत में मौद्रिक संचारण की प्रभावशीलता कई कारकों से बाधित होती है:
- बैंकों की ऋण देने की अनिच्छा: बैंकों के गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों (एनपीए) की उच्च दर के कारण, वे ऋण देने में हिचकिचाते हैं, खासकर कॉर्पोरेट क्षेत्र को।
- क्रेडिट ऑफटेक में कमी: मांग में कमी और निवेश के माहौल में अनिश्चितता के कारण क्रेडिट ऑफटेक धीमा है।
- ब्याज दर संवेदनशीलता: भारत में, ब्याज दरों में बदलाव का निवेश और खपत पर प्रभाव सीमित होता है।
- वित्तीय समावेशन की कमी: बड़ी आबादी अभी भी औपचारिक बैंकिंग प्रणाली से बाहर है, जिससे मौद्रिक नीति का प्रभाव कम हो जाता है।
- राजकोषीय नीति के साथ समन्वय का अभाव: मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता राजकोषीय नीति के साथ समन्वय पर निर्भर करती है।
आर.बी.आई. की हालिया घोषणाएं
आर.बी.आई. ने मौद्रिक संचारण में सुधार के लिए कई कदम उठाए हैं, जिनमें शामिल हैं:
- बाह्य बेंचमार्क से ऋणों का लिंकेज: आर.बी.आई. ने बैंकों को 1 अक्टूबर, 2019 से नए ऋणों के लिए बाहरी बेंचमार्क (जैसे रेपो दर) से अपने ऋणों को लिंक करने का निर्देश दिया।
- आंतरिक बेंचमार्क: कुछ बैंक आंतरिक बेंचमार्क (जैसे सीमांत लागत आधारित ऋण दर - MCLR) का उपयोग करते हैं।
आंतरिक बनाम बाह्य बेंचमार्क: एक तुलनात्मक विश्लेषण
| विशेषता | आंतरिक बेंचमार्क (MCLR) | बाह्य बेंचमार्क (रेपो दर) |
|---|---|---|
| पारदर्शिता | कम, क्योंकि बेंचमार्क की गणना जटिल हो सकती है। | उच्च, क्योंकि रेपो दर आर.बी.आई. द्वारा सार्वजनिक रूप से घोषित की जाती है। |
| संवेदनशीलता | मौद्रिक नीति परिवर्तनों के प्रति कम संवेदनशील। | मौद्रिक नीति परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील। |
| गतिशीलता | बेंचमार्क में बदलाव धीरे-धीरे होता है। | बेंचमार्क में बदलाव तुरंत होता है। |
| प्रशासनिक लागत | कम। | उच्च, क्योंकि बैंकों को अपनी प्रणालियों को अपडेट करना पड़ता है। |
| प्रभावशीलता | मौद्रिक नीति के प्रभाव को कम करता है। | मौद्रिक नीति के प्रभाव को बढ़ाता है। |
बाह्य बेंचमार्क की प्रभावशीलता के लाभ
- बेहतर मौद्रिक संचारण: रेपो दर में बदलाव का ऋण दरों पर सीधा प्रभाव पड़ता है।
- बढ़ी हुई पारदर्शिता: उधारकर्ताओं को ऋण दरों की गणना के बारे में अधिक जानकारी मिलती है।
- बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा: बैंक अधिक प्रतिस्पर्धी ऋण दरें प्रदान करने के लिए प्रोत्साहित होते हैं।
आंतरिक बेंचमार्क की सीमाएं
MCLR जैसे आंतरिक बेंचमार्क में कई कमियां हैं। वे अक्सर मौद्रिक नीति परिवर्तनों के प्रति धीमी प्रतिक्रिया देते हैं, जिससे मौद्रिक संचारण कमजोर हो जाता है। इसके अतिरिक्त, बैंकों के पास बेंचमार्क में हेरफेर करने की गुंजाइश होती है, जिससे पारदर्शिता कम हो जाती है।
निष्कर्ष
भारत में मौद्रिक संचारण की प्रभावशीलता में सुधार के लिए, बाहरी बेंचमार्क एक महत्वपूर्ण कदम है। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह एकमात्र समाधान नहीं है। बैंकों की एनपीए समस्या को हल करना, क्रेडिट ऑफटेक को बढ़ावा देना, और वित्तीय समावेशन को बढ़ाना भी आवश्यक है। आर.बी.आई. को राजकोषीय नीति के साथ समन्वय में काम करना चाहिए ताकि मौद्रिक नीति का प्रभाव अधिकतम हो सके।
Conclusion
संक्षेप में, भारत में मौद्रिक संचारण कई संरचनात्मक और परिचालन बाधाओं के कारण प्रभावी नहीं है। आर.बी.आई. द्वारा बाहरी बेंचमार्क से ऋणों को लिंक करने का निर्णय एक सकारात्मक कदम है, लेकिन इसकी सफलता अन्य पूरक उपायों पर निर्भर करेगी। भविष्य में, आर.बी.आई. को मौद्रिक नीति के प्रभाव को बढ़ाने के लिए बैंकों के साथ मिलकर काम करना चाहिए और वित्तीय प्रणाली में सुधार के लिए निरंतर प्रयास करने चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.