Model Answer
0 min readIntroduction
मुद्रा परिमाण सिद्धांत (Quantity Theory of Money) अर्थशास्त्र का एक महत्वपूर्ण सिद्धांत है जो मुद्रा आपूर्ति और मूल्य स्तर के बीच संबंध को स्पष्ट करता है। यह सिद्धांत बताता है कि मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन मूल्य स्तर में समानुपाती परिवर्तन लाते हैं। इस सिद्धांत के दो प्रमुख दृष्टिकोण हैं: फिशर का सिद्धांत और कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण। फिशर का सिद्धांत, जिसे शास्त्रीय दृष्टिकोण के रूप में भी जाना जाता है, मुद्रा के लेनदेन पर जोर देता है, जबकि कैम्ब्रिज दृष्टिकोण, जो जॉन मेनार्ड कीन्स से प्रभावित है, मुद्रा के तरलता वरीयता (liquidity preference) पर ध्यान केंद्रित करता है। दोनों दृष्टिकोणों में महत्वपूर्ण अंतर हैं और दोनों की अपनी आलोचनाएं हैं। वर्तमान आर्थिक परिदृश्य में, इन सिद्धांतों की प्रासंगिकता का मूल्यांकन करना आवश्यक है।
मुद्रा के परिमाण सिद्धांत: फिशर का सिद्धांत
फिशर का सिद्धांत, जिसे 1911 में इरविंग फिशर ने प्रतिपादित किया था, मुद्रा के परिमाण समीकरण (Equation of Exchange) पर आधारित है: MV = PT, जहाँ:
- M = मुद्रा आपूर्ति (Money Supply)
- V = मुद्रा का वेग (Velocity of Money)
- P = मूल्य स्तर (Price Level)
- T = लेन-देन की मात्रा (Volume of Transactions)
फिशर का मानना था कि V और T स्थिर रहते हैं, इसलिए मुद्रा आपूर्ति (M) में परिवर्तन सीधे मूल्य स्तर (P) को प्रभावित करता है। अर्थात, यदि मुद्रा आपूर्ति बढ़ती है, तो मूल्य स्तर भी बढ़ेगा, जिससे मुद्रास्फीति (inflation) होगी।
मुद्रा के परिमाण सिद्धांत: कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण
कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण, जिसे अल्फ्रेड मार्शल और जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा विकसित किया गया था, फिशर के सिद्धांत से थोड़ा अलग है। कैम्ब्रिज दृष्टिकोण के अनुसार, लोग अपनी संपत्ति का एक हिस्सा नकद के रूप में रखते हैं, जिसे 'नकद शेष' कहा जाता है। यह नकद शेष लोगों की तरलता वरीयता (liquidity preference) पर निर्भर करता है। कैम्ब्रिज दृष्टिकोण के अनुसार, मुद्रा की मांग (demand for money) ब्याज दर (interest rate) और आय (income) पर निर्भर करती है। इस दृष्टिकोण में, मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन ब्याज दर को प्रभावित करता है, जो बदले में निवेश (investment) और समग्र मांग (aggregate demand) को प्रभावित करता है।
फिशर के सिद्धांत और कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण के बीच अंतर
| आधार | फिशर का सिद्धांत | कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण |
|---|---|---|
| मुख्य अवधारणा | लेन-देन की मात्रा (Volume of Transactions) | तरलता वरीयता (Liquidity Preference) |
| मुद्रा की मांग | लेन-देन की आवश्यकताओं द्वारा निर्धारित | ब्याज दर और आय द्वारा निर्धारित |
| मुद्रा आपूर्ति का प्रभाव | सीधे मूल्य स्तर को प्रभावित करता है | ब्याज दर और समग्र मांग को प्रभावित करता है |
| V और T की स्थिरता | V और T स्थिर माने जाते हैं | V और T स्थिर नहीं माने जाते, वे आय और ब्याज दर से प्रभावित होते हैं |
दोनों दृष्टिकोणों की आलोचना
फिशर के सिद्धांत की आलोचना
- V और T की स्थिरता की धारणा: वास्तविक दुनिया में, मुद्रा का वेग (V) और लेन-देन की मात्रा (T) स्थिर नहीं रहते हैं। वे तकनीकी प्रगति, वित्तीय नवाचार और उपभोक्ता व्यवहार में बदलाव से प्रभावित होते हैं।
- दीर्घकालिक दृष्टिकोण: फिशर का सिद्धांत मुख्य रूप से दीर्घकालिक प्रभावों पर ध्यान केंद्रित करता है और अल्पकालिक उतार-चढ़ावों को नजरअंदाज करता है।
कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण की आलोचना
- तरलता वरीयता की माप में कठिनाई: तरलता वरीयता को मापना मुश्किल है, क्योंकि यह व्यक्तिपरक (subjective) कारकों पर निर्भर करता है।
- ब्याज दर और निवेश के बीच संबंध: ब्याज दर और निवेश के बीच संबंध हमेशा सीधा नहीं होता है। अन्य कारक, जैसे कि व्यावसायिक विश्वास (business confidence) और सरकारी नीतियां भी निवेश को प्रभावित करती हैं।
वर्तमान संदर्भ में प्रासंगिकता
वर्तमान संदर्भ में, कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण फिशर के सिद्धांत की तुलना में अधिक प्रासंगिक है। आधुनिक अर्थव्यवस्थाओं में, वित्तीय बाजार अधिक विकसित हैं और मुद्रा का वेग (V) अधिक परिवर्तनशील है। इसके अतिरिक्त, केंद्रीय बैंक (central banks) ब्याज दरों को प्रभावित करके और मौद्रिक नीति (monetary policy) के माध्यम से अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने में अधिक सक्रिय भूमिका निभाते हैं।
उदाहरण के लिए, कोविड-19 महामारी के दौरान, कई केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों को कम कर दिया और परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम (asset purchase programs) शुरू किए ताकि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित किया जा सके। यह कैम्ब्रिज दृष्टिकोण के अनुरूप है, जो बताता है कि मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन ब्याज दर और समग्र मांग को प्रभावित करता है।
हालांकि, फिशर का सिद्धांत भी पूरी तरह से अप्रासंगिक नहीं है। यदि मुद्रा आपूर्ति बहुत तेजी से बढ़ती है, तो यह अभी भी मुद्रास्फीति का कारण बन सकती है, जैसा कि 1970 के दशक में कई देशों में हुआ था।
Conclusion
निष्कर्षतः, फिशर का सिद्धांत और कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण दोनों ही मुद्रा के परिमाण सिद्धांत के महत्वपूर्ण पहलू हैं। फिशर का सिद्धांत सरल और समझने में आसान है, लेकिन इसकी स्थिरता की धारणाएं इसे आधुनिक अर्थव्यवस्थाओं में कम प्रासंगिक बनाती हैं। कैम्ब्रिज दृष्टिकोण अधिक जटिल है, लेकिन यह मुद्रा की मांग और ब्याज दरों के प्रभाव को बेहतर ढंग से समझने में मदद करता है। वर्तमान संदर्भ में, कैम्ब्रिज नकद शेष दृष्टिकोण अधिक प्रासंगिक है, क्योंकि यह आधुनिक वित्तीय बाजारों और केंद्रीय बैंकों की भूमिका को ध्यान में रखता है। फिर भी, मुद्रा आपूर्ति में अत्यधिक वृद्धि से होने वाली मुद्रास्फीति के खतरे को नजरअंदाज नहीं किया जाना चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.