भूमिका
भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के हालिया आंकड़ों के अनुसार, भारत में सकल एफडीआई (Gross FDI) प्रवाह स्थिर बने रहने के बावजूद पूंजी वापसी और विनिवेश के कारण 'शुद्ध एफडीआई' (Net FDI) ऐतिहासिक निचले स्तर पर आ गया है। यह प्रवृत्ति वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच विदेशी निवेशकों की भारत के प्रति कुछ गंभीर आशंकाओं और संरचनात्मक चिंताओं को दर्शाती है।
विदेशी निवेशकों की आशंकाओं के मुख्य कारण
- वैश्विक व्यापक-आर्थिक कारक: अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखने के कारण विकासशील अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में सुरक्षित अमेरिकी बॉण्ड्स पर प्रतिफल अधिक आकर्षक हो गया है, जिससे पूंजी का प्रवाह विकसित बाजारों की ओर हुआ है।
- नीतिगत एवं संधिगत बाधाएं: भारत की 2016 की द्विपक्षीय निवेश संधि (BIT) मॉडल में 'स्थानीय न्यायिक उपायों को पूर्णतः समाप्त करने' (Exhaustion of Local Remedies) की अनिवार्य शर्त अंतरराष्ट्रीय विवाद समाधान (Arbitration) को जटिल और धीमा बनाती है।
- बढ़ती पूंजी वापसी (Repatriation): विदेशी बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा मुनाफे को वापस भेजने तथा प्राइवेट इक्विटी (PE) और वेंचर कैपिटल (VC) फर्मों द्वारा पुराने निवेशों से बड़े पैमाने पर बाहर निकलने (Exit) के कारण शुद्ध आवक घटी है।
- जमीनी और विनियामक चुनौतियां: भूमि अधिग्रहण की जटिलताएं, अनुबंध प्रवर्तन (Contract Enforcement) में लंबा न्यायिक विलंब और विभिन्न राज्यों में अनुपालन (Compliance) के बहुस्तरीय भार निवेशकों के विश्वास को प्रभावित करते हैं।
गिरावट को रोकने हेतु सरकार के लिए सुधारात्मक उपाय
- द्विपक्षीय निवेश संधि (BIT) की समीक्षा: निवेशकों में सुरक्षा की भावना मजबूत करने हेतु 2016 के मॉडल BIT की समीक्षा करना और अधिक संतुलित एवं त्वरित मध्यस्थता तंत्र स्थापित करना आवश्यक है।
- नियामकीय स्थिरता और व्यापार सुगमता: विनियामक अनिश्चितता को न्यूनतम करना, 'नेशनल सिंगल विंडो सिस्टम' (NSWS) का प्रभावी विस्तार करना तथा चारों श्रम संहिताओं (Labour Codes) को देश भर में शीघ्र लागू करना।
- लक्षित निवेश प्रोत्साहन: सेमीकंडक्टर, इलेक्ट्रॉनिक्स और हरित ऊर्जा जैसे उच्च-प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में उत्पादन आधारित प्रोत्साहन (PLI) योजनाओं को और मजबूत करना तथा 'प्लग-एंड-प्ले' औद्योगिक पार्कों का विकास करना ताकि विदेशी कंपनियां तुरंत उत्पादन शुरू कर सकें।
निष्कर्ष
'विकसित भारत @2047' के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए केवल विदेशी निवेश सीमाओं (FDI limits) का उदारीकरण करना पर्याप्त नहीं है, बल्कि दीर्घकालिक नीतिगत पूर्वानुमान (Policy Predictability), मजबूत संस्थागत विश्वास और त्वरित विवाद निवारण तंत्र सुनिश्चित करना अनिवार्य है।