अल्पविकसित मुद्रा और पूँजी बाज़ार भारत में धीमी आर्थिक संवृद्धि का एक प्रमुख कारण रहा है।" इस कथन के प्रकाश में, भारत की अर्थव्यवस्था में वित्तीय क्षेत्रक बनाम यथार्थ क्षेत्रक (रीयल सेक्टर) का आपेक्षिक महत्त्व प्रस्तुत कीजिए।

अल्पविकसित मुद्रा और पूंजी बाजार: धीमी आर्थिक वृद्धि का कारण

भारत में मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार कई कारणों से अल्पविकसित हैं:

• कम वित्तीय समावेशन: भारत में अभी भी एक बड़ी आबादी बैंकिंग प्रणाली से बाहर है, जिससे वित्तीय संसाधनों की उपलब्धता सीमित है।
• कमजोर नियामक ढांचा: वित्तीय क्षेत्र में नियामक ढांचा अभी भी विकसित हो रहा है, जिससे भ्रष्टाचार और अनियमितताओं की संभावना बनी रहती है।
• आधारभूत संरचना की कमी: वित्तीय बाजारों में आवश्यक आधारभूत संरचना, जैसे कि कुशल क्लियरिंग और निपटान प्रणाली, की कमी है।
• कॉर्पोरेट ऋण बाजार का अभाव: भारत में कॉर्पोरेट ऋण बाजार अभी भी शुरुआती चरण में है, जिससे कंपनियों के लिए पूंजी जुटाना मुश्किल हो जाता है।

इन कमियों के कारण, भारत में निवेश की दर कम है, और आर्थिक विकास की गति धीमी है।

वित्तीय क्षेत्रक बनाम वास्तविक क्षेत्रक: सापेक्ष महत्व

वित्तीय क्षेत्रक और वास्तविक क्षेत्रक दोनों ही भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण हैं।

वित्तीय क्षेत्रक का महत्व

• पूंजी आवंटन: वित्तीय क्षेत्रक अर्थव्यवस्था में पूंजी का कुशल आवंटन सुनिश्चित करता है।
• जोखिम प्रबंधन: वित्तीय क्षेत्रक जोखिमों का प्रबंधन करने और उन्हें कम करने में मदद करता है।
• निवेश को बढ़ावा: वित्तीय क्षेत्रक निवेश को बढ़ावा देता है और आर्थिक विकास को गति देता है।
• वित्तीय समावेशन: वित्तीय क्षेत्रक वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देता है और गरीबों को वित्तीय सेवाओं तक पहुंच प्रदान करता है।

वास्तविक क्षेत्रक का महत्व

• उत्पादन और रोजगार: वास्तविक क्षेत्रक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करता है और रोजगार सृजित करता है।
• आय सृजन: वास्तविक क्षेत्रक आय सृजन करता है और जीवन स्तर में सुधार करता है।
• तकनीकी प्रगति: वास्तविक क्षेत्रक तकनीकी प्रगति को बढ़ावा देता है और नवाचार को प्रोत्साहित करता है।
• निर्यात: वास्तविक क्षेत्रक निर्यात को बढ़ावा देता है और विदेशी मुद्रा अर्जित करता है।

भारत में वित्तीय क्षेत्र को मजबूत करने के लिए पहल

भारत सरकार ने वित्तीय क्षेत्र को मजबूत करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए कई पहल की हैं:

• भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की स्थापना (1935): RBI भारत के केंद्रीय बैंक के रूप में वित्तीय प्रणाली को विनियमित करता है और मौद्रिक नीति का संचालन करता है।
• सेबी (SEBI) की स्थापना (1992): SEBI पूंजी बाजारों को विनियमित करता है और निवेशकों के हितों की रक्षा करता है।
• वित्तीय समावेशन के लिए प्रधानमंत्री जन धन योजना (2014): इस योजना का उद्देश्य सभी नागरिकों को बैंकिंग सेवाओं तक पहुंच प्रदान करना है।
• दिवाला और दिवालियापन संहिता (IBC) 2016: यह संहिता कंपनियों और व्यक्तियों के लिए दिवालियापन प्रक्रिया को सरल बनाती है और ऋण वसूली को बढ़ावा देती है।
• सूक्ष्म वित्त संस्थान (MFI) का विकास: MFI गरीबों को छोटे ऋण प्रदान करते हैं और वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देते हैं।

क्षेत्रक	महत्व	चुनौतियां
वित्तीय क्षेत्रक	पूंजी आवंटन, जोखिम प्रबंधन, निवेश प्रोत्साहन	कम वित्तीय समावेशन, कमजोर नियामक ढांचा, आधारभूत संरचना की कमी
वास्तविक क्षेत्रक	उत्पादन, रोजगार, आय सृजन, तकनीकी प्रगति	बुनियादी ढांचे की कमी, श्रम कानूनों की जटिलता, भूमि अधिग्रहण में कठिनाई