Model Answer
0 min readIntroduction
निवेश निर्णय लेना एक जटिल प्रक्रिया है, खासकर जब भविष्य अनिश्चित हो। विभिन्न निर्णय लेने की कसौटियाँ निवेशकों को जोखिम और संभावित लाभों का मूल्यांकन करने में मदद करती हैं। मैक्सिमिन मापदण्ड सबसे खराब स्थिति को अनुकूलित करने पर केंद्रित है, जबकि बराबर संभाव्यता मापदण्ड सभी संभावित परिणामों को समान संभावना मानता है। हरविट्ज़ मापदण्ड, अनुकूलता गुणांक का उपयोग करके जोखिम के प्रति निवेशक की सहनशीलता को ध्यान में रखता है। ये कसौटियाँ वित्तीय नियोजन और संसाधन आवंटन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं। इस प्रश्न में, हम इन कसौटियों का उपयोग करके सर्वश्रेष्ठ निवेश विकल्प का निर्धारण करेंगे।
निवेश विकल्पों का निर्धारण: विभिन्न कसौटियों का अनुप्रयोग
मान लीजिए कि हमारे पास तीन निवेश विकल्प हैं:
- विकल्प A: कम जोखिम, कम लाभ (निश्चित लाभ)
- विकल्प B: मध्यम जोखिम, मध्यम लाभ (संभावित लाभ)
- विकल्प C: उच्च जोखिम, उच्च लाभ (अिश्चित लाभ)
और प्रत्येक विकल्प के संभावित परिणाम (लाभ) निम्नलिखित हैं:
| निवेश विकल्प | आशावादी परिदृश्य (60% संभावना) | मध्यम परिदृश्य (30% संभावना) | निराशावादी परिदृश्य (10% संभावना) |
|---|---|---|---|
| विकल्प A | 10% | 10% | 10% |
| विकल्प B | 20% | 15% | 5% |
| विकल्प C | 30% | 10% | -10% |
(i) मैक्सिमिन मापदण्ड (Maximin Criterion)
मैक्सिमिन मापदण्ड सबसे खराब संभावित परिणाम को अधिकतम करने पर केंद्रित है। इसका मतलब है कि हम प्रत्येक विकल्प के लिए सबसे खराब परिणाम चुनते हैं और फिर उस विकल्प को चुनते हैं जिसका सबसे खराब परिणाम सबसे अच्छा है।
- विकल्प A का सबसे खराब परिणाम: 10%
- विकल्प B का सबसे खराब परिणाम: 5%
- विकल्प C का सबसे खराब परिणाम: -10%
मैक्सिमिन मापदण्ड के अनुसार, विकल्प A सर्वश्रेष्ठ निवेश विकल्प है क्योंकि इसका सबसे खराब परिणाम (10%) अन्य विकल्पों की तुलना में सबसे अच्छा है। यह जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त है।
(ii) बराबर संभाव्यता मापदण्ड (Equal Probability Criterion)
बराबर संभाव्यता मापदण्ड मानता है कि सभी संभावित परिणाम समान रूप से संभावित हैं। इसलिए, हम प्रत्येक विकल्प के लिए संभावित परिणामों का औसत निकालते हैं और फिर उस विकल्प को चुनते हैं जिसका औसत सबसे अधिक है।
- विकल्प A का औसत परिणाम: (10% + 10% + 10%) / 3 = 10%
- विकल्प B का औसत परिणाम: (20% + 15% + 5%) / 3 = 13.33%
- विकल्प C का औसत परिणाम: (30% + 10% - 10%) / 3 = 10%
बराबर संभाव्यता मापदण्ड के अनुसार, विकल्प B सर्वश्रेष्ठ निवेश विकल्प है क्योंकि इसका औसत परिणाम (13.33%) अन्य विकल्पों की तुलना में सबसे अधिक है।
(iii) हरविट्ज़ मापदण्ड (Hurwitz Criterion)
हरविट्ज़ मापदण्ड अनुकूलता गुणांक (Coefficient of Optimism) का उपयोग करके जोखिम के प्रति निवेशक की सहनशीलता को ध्यान में रखता है। अनुकूलता गुणांक 0 और 1 के बीच होता है, जहाँ 1 का मतलब है कि निवेशक पूरी तरह से आशावादी है और 0 का मतलब है कि निवेशक पूरी तरह से निराशावादी है। इस प्रश्न में, अनुकूलता गुणांक 0.3 है।
हरविट्ज़ मापदण्ड के अनुसार, हम प्रत्येक विकल्प के लिए सबसे अच्छे और सबसे खराब परिणामों को अनुकूलता गुणांक और (1 - अनुकूलता गुणांक) से भारित करते हैं, और फिर उन भारित परिणामों का योग निकालते हैं।
- विकल्प A का भारित परिणाम: (0.3 * 10%) + (0.7 * 10%) = 10%
- विकल्प B का भारित परिणाम: (0.3 * 20%) + (0.7 * 5%) = 9.5%
- विकल्प C का भारित परिणाम: (0.3 * 30%) + (0.7 * -10%) = 2%
हरविट्ज़ मापदण्ड के अनुसार, विकल्प A सर्वश्रेष्ठ निवेश विकल्प है क्योंकि इसका भारित परिणाम (10%) अन्य विकल्पों की तुलना में सबसे अधिक है। अनुकूलता गुणांक 0.3 होने के कारण, निवेशक जोखिम से बचने की ओर अधिक झुका हुआ है, इसलिए विकल्प A को प्राथमिकता दी जाती है।
Conclusion
निष्कर्षतः, विभिन्न निवेश कसौटियों के आधार पर सर्वश्रेष्ठ निवेश विकल्प भिन्न होते हैं। मैक्सिमिन मापदण्ड जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त है, जबकि बराबर संभाव्यता मापदण्ड और हरविट्ज़ मापदण्ड जोखिम के प्रति अधिक सहनशीलता वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकते हैं। हरविट्ज़ मापदण्ड अनुकूलता गुणांक का उपयोग करके निवेशक की जोखिम सहनशीलता को ध्यान में रखता है, जिससे यह अधिक यथार्थवादी विकल्प बन जाता है। निवेश निर्णय लेते समय, निवेशकों को अपनी जोखिम सहनशीलता और वित्तीय लक्ष्यों पर विचार करना चाहिए।
Answer Length
This is a comprehensive model answer for learning purposes and may exceed the word limit. In the exam, always adhere to the prescribed word count.