ब्याज के प्रतिष्ठित सिद्धान्त का आलोचनात्मक विश्लेषण कीजिए।

ब्याज का प्रतिष्ठित सिद्धांत: व्याख्या

ब्याज का प्रतिष्ठित सिद्धांत, ब्याज दर निर्धारण के लिए एक सरल मॉडल प्रस्तुत करता है। इसके मुख्य तत्व निम्नलिखित हैं:

• बचत की आपूर्ति: यह सिद्धांत मानता है कि ब्याज दर बचत की मात्रा से विपरीत रूप से संबंधित है। उच्च ब्याज दरें लोगों को अधिक बचत करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं, जिससे बचत की आपूर्ति बढ़ जाती है।
• निवेश की मांग: ब्याज दर निवेश की मांग से सीधे संबंधित है। कम ब्याज दरें व्यवसायों को अधिक निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं, जिससे निवेश की मांग बढ़ जाती है।
• संतुलन: ब्याज दर उस बिंदु पर निर्धारित होती है जहां बचत की आपूर्ति निवेश की मांग के बराबर होती है।

सिद्धांत की मान्यताएं

यह सिद्धांत कुछ महत्वपूर्ण मान्यताओं पर आधारित है:

• पूंजी एक सजातीय वस्तु है।
• बचत और निवेश के बीच कोई मध्यस्थ नहीं है (जैसे बैंक)।
• ब्याज दर पूरी तरह से बाजार द्वारा निर्धारित होती है, सरकार के हस्तक्षेप की कोई भूमिका नहीं है।
• अर्थव्यवस्था पूर्ण रोजगार पर है।

सिद्धांत की आलोचना

ब्याज के प्रतिष्ठित सिद्धांत की कई आलोचनाएं हैं:

• अवास्तविक मान्यताएं: सिद्धांत की मान्यताएं वास्तविक दुनिया में मान्य नहीं हैं। पूंजी सजातीय नहीं है, और बचत और निवेश के बीच बैंक जैसे वित्तीय मध्यस्थ महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।
• ब्याज दर निर्धारण में मुद्रा की भूमिका की अनदेखी: यह सिद्धांत मुद्रा आपूर्ति और मुद्रास्फीति के प्रभाव को ध्यान में नहीं रखता है।
• तरलता वरीयता सिद्धांत की अनुपस्थिति: कीन्स के तरलता वरीयता सिद्धांत (Liquidity Preference Theory) के अनुसार, लोग ब्याज दर के अलावा अन्य कारणों से भी नकदी रखना पसंद करते हैं, जिसे यह सिद्धांत अनदेखा करता है।
• दीर्घकालिक और अल्पकालिक ब्याज दरों में अंतर की अनदेखी: यह सिद्धांत केवल अल्पकालिक ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित करता है और दीर्घकालिक ब्याज दरों के निर्धारण को स्पष्ट नहीं करता है।

आधुनिक परिप्रेक्ष्य

आधुनिक अर्थशास्त्र में, ब्याज दर निर्धारण के लिए अधिक जटिल मॉडल का उपयोग किया जाता है। कीन्स का तरलता वरीयता सिद्धांत और ऋण योग्य निधि सिद्धांत (Loanable Funds Theory) ब्याज दर निर्धारण के अधिक यथार्थवादी स्पष्टीकरण प्रदान करते हैं। केंद्रीय बैंक, मौद्रिक नीति के माध्यम से ब्याज दरों को प्रभावित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

सिद्धांत	मुख्य विचार	आलोचना
प्रतिष्ठित सिद्धांत	ब्याज दर बचत और निवेश के संतुलन से निर्धारित होती है।	अवास्तविक मान्यताएं, मुद्रा की भूमिका की अनदेखी, तरलता वरीयता सिद्धांत की अनुपस्थिति।
कीन्स का तरलता वरीयता सिद्धांत	ब्याज दर मुद्रा की मांग और आपूर्ति से निर्धारित होती है।	यह सिद्धांत मुद्रास्फीति और अन्य कारकों को पूरी तरह से ध्यान में नहीं रखता।
ऋण योग्य निधि सिद्धांत	ब्याज दर ऋण योग्य निधियों की आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है।	यह सिद्धांत बचत और निवेश के बीच संबंधों को स्पष्ट रूप से परिभाषित नहीं करता।